本文作者：夏馨 Summer
基本面追蹤：
美國總統拜登6/24簽署同意一份跨黨派聯邦參議員提出的1.2兆美元協議，預計將要全面翻新全美道路、橋梁與公路，並協助刺激全球總體經濟，預期此項協議有助於鋼鐵的需求持續增溫。雖然，中鋼的七月內銷盤價開出平盤，不過外銷報價呈現上漲，由於中國寶鋼也是開出平盤情況，但是日本制鐵則是上調熱軋外銷報價，加東協地區、越南、孟加拉、巴基斯坦、歐洲和美國外銷部分，總和的報價上漲幅度仍然比市場先前預期還要多，一方面反應鐵礦及焦煤成本上揚與七月訂單滿檔。二方面中國持續加大碳中和政策，為了達成「碳達峰」、「碳中和」與環保限產目標，故將陸續限縮鋼鐵碳排放量，先前已經取消了146項鋼品出口退稅、生鐵等產品進口關稅降至0%以及執行「新版鋼鐵行業產能置換實施辦法」，加速淘汰高耗能設備來化解過剩產能，加重全球鋼鐵供需失衡吃緊情況、下半年的鋼鐵市場前景樂觀且正向，鋼鐵產業中下游需求與營運趨勢持續向上揚升，下半年中鋼獲利表現穩健上揚的趨勢是否延續，取決於反映國際行情補漲，如此將有助維持毛利率及營益率表現持續呈現優異的情況。回顧五月營收397.18億元，+70.78%YOY、累積+37.78%YOY，高於三個月平均營收的378.39億元、12個月平均營收的288.46億元，同時三個月平均營收表現高於12個月平均營收表現，顯示公司五月營收狀況仍然處於強勁成長階段。中鋼也已經公告5月自結的稅前盈餘為 76.27 億元(月增24%)，且續創單月新高，每股稅前EPS約為0.48元，同時累計前5月稅前盈餘為268.95億元，每股稅前EPS約為1.7元，更較去年同期由虧轉盈。五月盤價調漲了8%，由於相對漲幅遠大於原料等生產成本的增幅緣故，使得中鋼成品利差逐月擴大可期。
技術面追蹤：
連續三週股價跌破月均線並未站回，股價下方防守均線退守至季均線之後，且股價位於BBand軌道線中值上方(屬於技術面上中性偏多、仍然落後於指數表現之個股)，故在未站穩月均線之前，僅可持續在五日均線與十日均線區間進行少量佈局為宜。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資操作為前前週累積賣超14747張、前週累積賣超29661張與上週累積買超22127張，投信操作為前前週累積賣超45582張、前週累積賣超32673張與上週累積賣超16822張，法人動向部分可見外資連續數週賣超之後轉為買超、投信則是連續三週持續賣超，整體法人籌碼面目前的賣壓已開始減緩，對於股價後續之上漲動能之阻力陸續減少。
基本面追蹤：
國際運動用品大廠Nike於6/25公布美國會計年度第 4 季的稅後EPS為0.93美元，不但優於市場預期且轉虧為盈，同時營收寫下 50 年來最佳成績，NIKE表示受益於全球經濟重啟之後業績反彈明顯，本年度營收將首度突破 500 億美元，有機會帶動運動市場中的成衣產業趨勢持續走揚。自2020年開始，新冠肺炎疫情衝擊全球紡織供應鏈，導致中、小型供應商關廠陸續倒閉與重整，導致終端品牌客戶訂單也集中到主要供應商，所以國際品牌商不斷加速既有供應鏈廠商的整合，三大重要客戶如Target、GAP與Fast Retailing 等訂單呈現有增無減，聚陽擴產加快產能作為因應，導致紡織供應鏈呈現大者恆大，聚陽將是當中最大受惠廠商之一。然而，近期聚陽財報不佳，回顧5月獲利下滑至1.29億元(比4月衰退48.6%)，且創下近一年新低，不過仍比去年同期成長了有17.7%之多，衰退主因為經濟規模相對縮減，5月營收、獲利下滑主要是受到船運影響，所以有很大一部分出貨會遞延到6月認列，以整個第二季來看，公司成長趨勢明確不變。目前聚陽主要海外生產基地是在越南和印尼，加上台灣並非主要的生產據點，近期新冠肺炎疫情對於聚陽出貨完全不造成任何影響。本季柬埔寨廠產線已經陸續復工，快速透過安排加班方式，持續填補先前受損之訂單營收產能部分。由於經歷四月為傳統淡、旺季節交替的因素之後，先前三~四月柬埔寨廠停工三週也拖累了生產排程計畫，加上全球貨櫃塞港塞櫃等船期遞延因素，導致上一個月的營收表現遞延至六月出貨，而非訂單或需求消失，近期聚陽基本面訊息拖累五月將為全年營運谷底的情況，六月船期遞延因素將會消失，在可補足五月之營收部分之後，單月營收大增七成以上的年成長幅度，看好聚陽本季營運將是公司展望最旺的一季度。
技術面追蹤：
股價仍然在月均線之下，股價位於BBand軌道線下緣(屬於技術面上弱勢、落後於指數表現之個股)，故在未站穩月均線之前，個股雖可稱為止跌，但至少已經站上十日均線、故可緩步進行加碼，站上月線回測不破方為重回強勢個股行列當中。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資操作為前前週累積買超644張、前週累積賣超58張與上週累積買超2718張，投信操作為前前週累積賣超545張、前週累積賣超1002張與上週累積賣超363張，法人動向部分可知外資上週轉為大幅買超、投信仍是連續數數週持續調節賣出，但是力道已有趨緩、整體法人籌碼面持續呈現土洋對作的情況，不過投信倘若轉為買超則股價欲小不易。
基本面追蹤：
先前電訪公司即表示整體第二季營收將會優於第一季的表現水準，同時營運生產線、出貨物流系統也完全不受目前國內新冠疫情所拖累，公司全年在高階產品的出貨趨勢將是穩定向上成長，第一季EPS獲利表現已經優於預期，展望第二季、下半年的第三季、第四季也將維持逐季都能成長的穩健趨勢，其中包括伺服器、網通與NB訂單需求都優於預期，最重要的是高階品出貨占比持續增加，有助於抵抗台幣升值與成本上漲的壓力。上游原物料成本上漲之後，市場普遍預期財報毛利率、營利率表現仍將優於目前市場預期水準，顯示產品組合的調整效益得宜，例如英特爾伺服器Whitley、網通400G與IC晶圓測試等高階領域，軍階有助於產品比重與出貨組合優化，公司去年開始管理上也不斷透過良率提升、降低報廢率來提升獲利數值等動能，是以持續看好金像電營運持續將產品訂單導往高階產品移動的產品組合調整成功。綜上所言，新平台規格升級將帶動PCB層數增加、材料強調高頻高速以及低損耗，技術難度也進一步拉抬、產品單價提升，公司受惠高階產品出貨持續成長，營收、獲利再攀升趨勢值得期待。展望下半年，隨著雲端網路、資料中心伺服器需求穩健提升之後，帶動高階伺服器出貨數量持續看漲當中，在強勁需求推升之下，相關PCB供應鏈如2368金像電近期營收明顯快速成長當中，加上公司公布五月營收22.22億元，+3.61%YOY、累積+7.37%YOY，高於三個月平均營收的21.72億元、12個月平均營收的20.0.7億元，同時三個月平均營收表現高於12個月平均營收表現，顯示公司五月營收狀況仍然處於強勁成長階段。市場預期，伺服器產業動能在INTEL新平台推出之後逐月增量可期，也看好在第三季大幅放量的機率最高，勢必對於PCB業者上下游如銅箔、銅箔基板、伺服器用板等供應商業績成長加溫。
技術面追蹤：
本週股價順勢沿著五日均線緩步墊高，股價下方防守均線可為上揚之十日均線，且股價位於BBand軌道線上緣(屬於技術面上強勢、優於指數表現之個股)，上周股價再創今年以來新高、完美印證先前樂觀看法，故未跌破上述防守價位(十日均線)之前，仍可進行偏多操作。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資操作為前前週累積買超11378張、前週累積賣超483張與上週累積買超8379張，投信操作為前前週累積買超1976張、前週累積賣超534張與上週累積買超16756張，法人動向部分可知外資、投信同步由先前賣超轉為大幅買超，法人籌碼面持續健康增加部位。
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