本文作者：夏馨 Summer
基本面追蹤：
市場看淡全球NB需求下半年起開始減緩，不過興勤管理階層表示NB相關訂單不減反增當中，整體訂單能見度已可看到年底且產能滿載，目前公司主力產品應用為資訊以及通訊應用等需求，儘管終端銷售市場預期Chromebook需求開始下滑與整體NB出貨逐季下修，惟興勤NB相關訂單仍舊穩定且略增當中。除此之外，電動車、5G網通以及物連網IoT等產業浪潮趨勢為主的產品需求穩定，同時新穎3C產品對於未來AI電子化以及智能化發展快速，加上主攻汽車電子化、電動車兩大領域發展營運中的保護元件與傳感器的兩大訂單，整體需求成長仍為主要獲利增量來源，整體產線穩健與成長同時兼備。目前國際電動車市場蓬勃發展的腳步，由於電動車必須用到大量電能等特性，公司產品組合中的電源模組中功率電感負責電磁儲能轉換，同時手握突破大電流瓶頸的關鍵技術，也將更為有助於中長期財報面獲利指標質變成長的契機。至於中長期展望上，目前兩岸廠區持續擴產當中，其中楠梓新廠規劃於2023年第二季期間投產，建廠進度是推升中長期成長的動能所在，加上IC缺料等干擾因素持續消除，接單狀態穩健成長。
財報面追蹤：
興勤公布8月營收6.20億元，-4.26%MOM、+16.68%YOY，累積前八月營收為49.88億元，累積成長+36.07%YOY，營收表現為成長趨勢。另外，公司2021年第二季稅後EPS為3.39元，累積上半年EPS獲利6.57元，其中毛利率45.24%、營利率31.92%與稅後純益率22.40%同步穩健成長當中。預估2021年EPS獲利如可有14元的水準，以過去三年現金殖利率50%、計算現金股息可將有7元，則以目前的股價水準來說約有3.8-4.2%的區間。
技術面追蹤：
股價持續位於半年均線下方、以及仍舊位於BBand軌道線中值下方(屬於技術面上偏空、落後於指數表現之個股)，考量因股價跌破代表生命線的季均線，故仍需靜待股價站上月均線(目前月均線已呈現下彎)才能視為重新轉強、未來還要能至少站上十日均線之上，才是扭轉中期走空的最大風險，至於下方防守的點位則先看半年均線是否能夠先行站回其上方。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資近三週操作為-361張、+170張與+6張，投信近三週操作為-40張、-20張與-19張。法人動向部分可知外資連續兩週賣超之後轉為連續兩週買超，而投信則是由買轉賣三週的進行小幅部位調節當中。
基本面追蹤：
目前中國大陸手機需求銳減之後，市場傳出中國CMOS影像感測器(CIS)大廠豪威(OmniVision)將大砍晶圓代工投片量，直接衝擊同欣電等協力封測廠之訂單。豪威為同欣電CIS晶圓重組主要客戶，佔了同欣電營收約兩成(約當8吋月產能16萬片)，先前中國安卓手機供應鏈已在第二季開始反應需求下滑情況，公司早有將稼動率調降與預先調整庫存狀態。因此如以豪威目前投片量推估，預期應為全年下修5萬片、約減少4.5％較合理。同欣電積極發展第三代半導體，例如碳化矽(SiC)、氮化鎵(GaN)，主要將是供應陶瓷基板以及後段的組裝與測試，預計在第四季生產量將會逐步拉升，都是未來主要成長動能。除此之外，LED市場隨著大尺寸宣傳面板與、中小尺寸電視與車用需求大幅增之後，LED車燈也將隨著電動車趨勢帶動與滲透率持續攀升，預估相關LED產品訂單也將會伴隨著陶瓷基板、影像感測的客戶訂單需求成長動能來同步持續轉強。除此之外，面對手機CIS需求動能較弱，但同欣電受惠車用CIS及LED陶瓷基板需求顯著提升，在豪威多樣高階產品滲透率提升之下，對於同欣電營運應為有利的方向。同欣電從去年開始，就已經積極投入車用CMOS影像感測器(CIS)，展望未來中長期的市場相關訂單需求來進行車用CMOS影像感測器(CIS)產能增產與補強當中，例如公司新竹廠已經新增一條新產線(月產能約1000萬顆)之後，規劃2022年初將會全線滿載。除此之外，同欣電的國際客戶針對低軌衛星、5G通訊相關高頻模組、生物醫療感測、消費性電子和車用影像感測封裝訂單快速成長當中。車用CIS及陶瓷基板產能持續增加且醫療產品及手機CIS RW 基期均屬偏低，整體成長性都有機會向上調整。再加上同欣電合併勝麗公司之後，車用CIS將會貢獻營收與獲利成長趨勢，整體應用在產線擴張以及單價相對提升趨勢向上，公司產品組合逐季轉佳可期。
財報面追蹤：
同欣電公布8月營收12.19億元，-1.99%MOM、+33.41%YOY，累積前八月營收為90.38億元，累積成長+54.74%YOY，營收表現為成長趨勢。另外，公司公布2021年第二季稅後EPS為3.52元，累積上半年EPS獲利6.21元，其中毛利率31.72%、營利率23.54%與稅後純益率18.29%均皆穩健成長當中。預估2021年EPS獲利如可有14.5元的水準，以過去三年現金殖利率74%、計算現金股息可將有10.7元，則以目前的股價水準來說約有4.2-4.8%的區間。
技術面追蹤：
股價回落至半年均線上方以及股價位於BBand軌道線下緣(屬於技術面上偏空、落後於指數表現之個股)，股價又再一次站上五日均線、十日均線上方且恢復短線多頭格局、只要站上月均線之後，就能向上挑戰前波高點(8/24盤中高點價位的284元)，回顧九月初股價向下修正、就是一次洗盤的清洗浮額的可能性而已。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資近三週操作為+1550張、+3503張與+1457張，投信近三週操作為-1256張、-1785張與+574張。法人動向部分可見外資高檔調節之後連三週的由賣轉買當中、投信雖然在連續數週站在買超佈局操作、之後連續兩週進行賣出獲利入袋，不過上週由開始由賣轉買，整體籌碼趨勢狀況持續呈現土洋同步買進的情況。
關注更多分析資訊：YouTube頻道 豹投資
夏馨老師影片專區
夏馨老師文章專區 https://reurl.cc/OXKnE9
更多分析資訊就在豹投資Youtube：https://reurl.cc/e94z5M
免費試用主力追蹤策略集：https://reurl.cc/xGVAV1
以上內容純屬個人經驗分享，任何投資都有其風險，本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考，無任何推介買賣之意，讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險，特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。
