本文作者:豹投資
今日市場焦點
在市場原本矚目焦點都放在 Fed 主席週五早上的談話之際,Trump 在週五北京進行 750 億美元貿易關稅報復之後又來了驚人之舉,宣佈提高原本計畫的關稅幅度並”命令”美國企業搬出中國 (雖然沒有任何法律基礎),消息一出使得道瓊及 Nasdaq 都呈現大跌,各別跌幅為 2.37%以及 3%。Trump 加關稅的 Twitter 還是在盤後發出,這將使得美股跌勢恐怕不是一天告終。
Powell 週五的談話沒有令市場太過超出預期的表現,但至少他保留了隨時改變原先說死”目前非中期的降息循環”的空間。Trump 的退出中國市場言論也發在此時,並在 Powell 談話後質疑美國經濟的敵人到底是 Fed 主席還是中國?這樣的論調無疑加大了 Powell 對 9 月降息的壓力。盤後的報復關稅更是一把將 Powell 扣上了“即將”成為經濟罪人的大帽;今日亞股的壓力絕對不小。
避險市場沒有意外的呈現黃金、日圓漲的情形。暗示總體需求的油價與主要股市一樣大跌,人民幣創了近期新低的 7.135。今日開盤台股面臨的壓力不小,不但有來自中美貿易的最新升溫也有香港市場再起的風暴。然而中美、日韓貿易爭端造成貿易替代的有利情勢並未改變,重挫後應該尋找機會建立多單,不用隨著市場起舞。
台灣人在路透
香港抗爭
Hong Kong police arrest 29 after overnight clashes, more protests planned (Reuters 8/25 US date)-香港警方經過一週沒有使用催淚瓦斯下,在週六的抗議活動中又再次使用,同時也將原本平靜下來的對峙衝突升級。香港問題又再次升溫下,可能進一步影響香港的金融風暴;如果解放軍進入干預,恐慌性地拋售造成區域的影響必然不小,這是台灣市場也需要留意的區域風險。
日韓爭議
South Korea military drills around disputed island draw Japanese protest (Reuters 8/25 US date)-南韓軍方在週日於日韓爭議的竹島展開軍演,日方強烈的表達不滿。這是在 24 號南韓將日本剔除情報共享後再一次南韓將雙方的對於二戰奴工賠償問題從貿易推進到軍事議題上。從南韓一連串將爭議放在軍事上來說可以想見文在寅對於爭議的堅決立場。換言之,貿易問題更不可能在短時間內有解,相關的半導體以及光電供應鏈尋求穩定替代廠商的誘因居高不下,有利於台灣相關業者。
北韓飛彈
North Korea leader Kim oversaw test of “super-large multiple rocket launcher”: KCNA(Reuters 8/25 US date)-北韓週六又再次試射飛彈,這是自美朝去核談判失敗後至少第四次飛彈試射。區域的軍事緊張又再次繃緊,不過東亞兩個美國同盟國又陷入紛爭,這個紛爭又延伸到軍事合作上來。市場風險不但刺激避險市場的胃口,也將使得相關供應鏈思考穩定替代的來源。
中美貿易
Trump heaps another 5% tariff on Chinese goods in latest tit-for-tat escalation (Reuters 8/24 US date)-中國商務部宣佈將分別在 9/1 以及 12/15 在總計 750 億美元的美國進口商平加徵 5-10%的關稅,並恢復美國汽車 25%以及汽車零組件 5%的關稅。這次中國的關稅報復主要在三項新品類黃豆、牛肉以及豬肉。在中國的消息一出,美國總統 Trump 立刻宣佈從 10/1 起原先 25%的 2,500 億美元中國出口商品提高為 30%,另外原本計畫在 9/1 加徵 10%關稅的 3,000 億美元商品上調為 15%關稅;但其中有一半的品項將延遲到 12/15 之後開徵。Trump 並呼籲美國企業搬出中國市場,儘管怎麼做、如何做的具體作法完全沒有。在 G7 的會議上儘管 Trump 回應記者中國問題時,態度又有所緩和,但對於關稅議題倒沒有一絲退讓的意思。中美貿易戰的議題不會在短期結束,打打和和的節奏在 Trump 總統的個人演出以及中國非市場經濟決策下,很難掌握其中的脈動;僅需記住中美貿易問題不會在短期解決。然而中美之間矛盾將使得供應鏈版圖改變,有利於台灣廠商。
降息幅度
Fed’s commitment to act upstaged by Trump’s furor (Reuters 8/24 US date)-Fed 主席 Powell 在週五早上完成演說,言詞中並未透露出堅定的降息意向,但表示如果有必要不排斥降息。同時間 Trump 提高了對中國的關稅幅度回應中方的關稅報復;並諷刺 Powell 及中國誰才是美國經濟的敵人?目前 Fed 內部對於降息仍然誰議論不斷,但房市及製造業低迷的數據加上中美貿易戰的升溫有可能促使 Fed 在 9/17-18 中推出積極的降息決定。
補充日韓貿易戰受惠股?
- 記憶體族群: 旺宏 (2337)、華邦電 (2344)、南亞科 (2408)
- 光電族群:聯電 (2303)、友達 (2409)、晶電 (2448)、和鑫 (3049)、誠美材 (4960)、中美晶 (5483)、GIS (6456)、環球晶 (6488)
補充碎鏈受惠股(受中美/日韓貿易戰的半導體供應鏈影響)
? 台積電 (2330)、聯發科 (2454)、大立光 (3008)、欣興 (3037)、穩懋 (3105)、日月光 (3711)
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