本文作者：夏馨 Summer
基本面追蹤：
俄羅斯規劃8/1起到年底，對境內出口之鋼鐵、鎳、鋁以及銅，分別課徵至少15%之臨時稅，除了抑制國內通膨升溫之外也是因應原物料價格飆漲所採取的最新措施。觀察俄羅斯此舉影響，將使得亞洲鋼市供應因而更為吃緊，亞洲鋼市聞訊應聲報價大漲。加上美國總統拜登6/24簽署同意跨黨派聯邦參議員提出的1.2兆美元協議，全面翻新全美道路、橋梁與公路來協助刺激美國與全球總體經濟，預期此項1.2兆美元的基礎建設協議，將有助於鋼鐵的需求持續增溫。亞洲第一大鋼鐵需求的中國，今年起持續加大碳中和政策，國內戮力達成「碳達峰」、「碳中和」以及環保等限產的政策目標，主要行政舉措就是大幅限縮鋼鐵碳排放量，上半年已經取消一百餘種鋼品出口退稅、生鐵等產品進口關稅與執行「新版鋼鐵行業產能置換實施辦法」，加速淘汰境內高耗能設備來化解過剩之不環保的產能，更是加重亞洲鋼鐵供需失衡吃緊的情況。中鋼雖然七月內銷盤價開出平盤，不過外銷報價依舊呈現上漲，對照中國寶鋼也是開出平盤情況，同時日本制鐵持續上調熱軋外銷報價，東南亞地區的東協、越南、孟加拉、巴基斯坦、歐洲與美國外銷總和報價上漲幅度，仍然比現貨市場先前預期的幅度還要大。綜上而言，鋼鐵產業市場一方面必須反應鐵礦及焦煤成本上揚與下游基礎建設的訂單需求、二方面更因為產業中下游成品需求與多項鋼材營運需求數量趨勢持續向上揚升，均皆有利於中鋼下半年第三季與第四季的獲利表現穩健上揚趨勢，下半年中鋼補漲國際鋼市的盤價行情相對可期，如此將有助維持下半年的毛利率及營益率表現持續維持高檔不墜的榮景。
技術面追蹤：
股價位於BBand軌道線上緣(屬於技術面上偏多、高於指數表現之個股)，股價已站穩五日均線之上，故可延續沿著五日均線偏多進行操作。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資操作為前前週累積賣超29661張、前週累積買超22127張與上週累積買超42571張，投信操作為前前週累積賣超32673張、前週累積賣超16822張與上週累積買超18625張，法人動向部分可見外資連續數週賣超之後轉為買超、投信則是連續三週賣超之後也轉為買超，整體法人籌碼面轉趨正向健康且偏多佈局。
基本面追蹤：
歐美多國的新冠肺炎疫情趨緩、各大城市陸續解封，歐、美洲運動賽事恢復舉辦且開放觀眾進場，帶動周邊商品的成衣需求明顯回升，有機會帶動運動市場中的成衣產業趨勢持續走揚。自2020年新冠肺炎疫情衝擊全球紡織供應鏈開始，中、小型紡織供應商關廠陸續倒閉與重整，終端品牌客戶訂單集中至主要供應商、加速既有供應鏈廠商的整合，紡織供應鏈呈現大者恆大的產業趨勢。對照美國運動用品大廠Nike早先於6/25公布之美國會計年度第四季稅後EPS為0.93美元，不僅優於市場預期且單季營運轉虧為盈，其中營收更寫下50年以來的最佳成績，NIKE經營高層更表示，成長主因為全球經濟解封後陸續重啟運動產品需求動能、逐月業績反彈相當明顯，看好全年度營收將首度突破 500 億美元的整數關卡。基本面來說，聚陽5月營收、獲利下滑主要是受到船運影響，所以有很大一部分出貨會遞延到6月認列。目前公司主要海外生產基地是在越南和印尼，台灣並非主要的生產據點，近期新冠肺炎疫情對於公司出貨完全不造成任何影響，在經歷四月傳統淡、旺季節交替的因素干擾之後，全球貨櫃塞港塞櫃等船期遞延因素導致五月的營收表現，間接地遞延至六月出貨與認列營收表現，而非訂單或需求消失，五月營收表現可能將為全年營運谷底的情況，預期六月船期遞延因素將會消失，除了可補足五月之營收部分之後，單月營收應有大增七成以上的年成長幅度，看好聚陽本季營運將是公司展望最旺的一季度，故以整個第二季來看，公司獲利成長趨勢明確且不變。
技術面追蹤：
股價位於BBand軌道線中值下方(屬於技術面上中性、低於指數表現之個股)，股價並未站穩五日均線之上，故僅可以月均線與季均線之間進行來回操作。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資操作為前前週累積賣超58張、前週累積買超2718張與上週累積買超1460張，投信操作為前前週累積賣超1002張、前週累積賣超363張與上週累積買超509張，法人動向部分可見外資、投信連續數週賣超之後陸續轉為買超，整體法人籌碼面轉趨看多操作且反向加碼。
基本面追蹤：
電訪公司表示，第三季產品組合中的筆電、伺服器與網通訂單展望良好，接單狀況來看有傳統旺季更旺的趨勢，下半年的產品組合將是伺服器5成以上、筆電約2成、網通也約2成和其他產品約1成。在各產品線中，筆電受惠疫情帶動整體市場需求，自2020年起一直保持高成長性，第三季傳統旺季也應該有不錯的展望，加上第二季受到普遍性缺料的問題所影響，不過宅經濟和遠距等訂單需求不錯與各品牌廠商陸續有新產品推出，預期動能會延續至第四季。伺服器方面，隨著英特爾CPU新平台Whitley推出之後，Whitley第二季開始小量，預期第三季正式放量，動能會更加顯著，高頻高速網路環境建置的中長期趨勢不變，整體伺服器產業今年來需求逐季增溫成長，伺服器產業動能在INTEL新平台推出之後逐月增量可期，也看好在第三季大幅放量的機率最高，勢必對於PCB業者上下游如銅箔、銅箔基板、伺服器用板等供應商業績成長加溫，周邊諸如網通400G、IC晶圓測試等高階領域，網通400G交換器第一季開始出小量，第二季的需求也有如期比第一季好，預期第三季傳統旺季的帶動下，400G交換器逐季增量可期，均皆有助於產品比重以及出貨組合持續優化，從2020年開始公司管理上不斷提升良率、降低報廢率，來快速提升獲利指標等營運成長動能，是以持續看好金像電營運持續將產品訂單導往高階產品移動的產品組合調整成功。除了筆電、伺服器、網通三條產品線之外，公司亦切入burn-in Board測試板，由於該產品規格與技術門檻較高，有利產品組合更佳與優化，未來訂單量放大之後將成為業績成長的新動能，新平台規格升級將帶動PCB層數增加、材料強調高頻高速以及低損耗，技術難度也進一步拉抬、產品單價提升，公司受惠高階產品出貨持續成長，營收、獲利再攀升趨勢值得期待。整體來說，第一季獲利EPS表現已經優於預期，第二季、下半年第三季、第四季應也能維持逐季成長的穩健趨勢。
技術面追蹤：
股價位於BBand軌道線上緣(屬於技術面上偏多、高於指數表現之個股)，股價已稍有跌破五日均線之下，故可向下尋求十日均線支撐來偏多進行操作。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資操作為前前週累積賣超483張、前週累積買超8379張與上週累積賣超3161張，投信操作為前前週累積賣超534張、前週累積買超16756張與上週累積賣超579張，法人動向部分可知外資、投信同步調節部分持股獲利了結，不過整體法人籌碼面仍未翻空。
基本面追蹤：
興勤電子營運產品是以熱敏電阻器與壓敏電阻器為主，擁有三大保護功能的保護元件：(1)過電壓防護(壓敏電阻)、(2)過電流保護(熱敏電阻)與(3)過溫度偵測與防護(溫度傳感器)。產品營收占比為熱敏電阻比重約50-55%、壓敏電阻比重約35-40%、傳感器比重約5-10%。下游客戶終端產品應用市場廣泛，例如家用電器、個人電腦PC(桌機DT與筆電NB)、網通產品、車用電子市場，產品多元故同時客戶分散，單一客戶比重都不超過5%、不易受到單一產業或產品的循環景氣波動衝擊或拖累。產品研發目前多是以針對電動車、5G 網通與物連網IoT 等產業趨勢為主，同時亦看好大量3C產品之未來AI電子化與智能化發展快速，其中在汽車電子化、電動車兩大領域發展，勢將帶動保護元件與傳感器的兩大訂單需求大幅度提升。公司與台達電(2308)密切合作電動車電源管理相關案量增當中，由於電動車採用貼片熱敏、傳感器數量將從過往傳統燃油車的2~3 顆大幅增加數十倍至10~20 顆，同時電動車所使用之通訊用、電源專用的大尺寸、大電流高電壓等特殊需求，相對訂單認證困難等客製化因素，而形成個別廠商難以取代的競爭優勢。在通過多家國際電動車廠認證之後，預期2021-2022年的車用電子市場訂單將是以歐洲、中國客戶進展成長較快，目前電動車產業保護元件應用範圍已經大幅擴充，相較於傳統燃油車市場成長速度更快，預期2021年營收因為基期較低但相關產品毛利率更好，整體營收成長幅度上看能有五成之多以及營運毛利率則可維持四成之高水準之上。
技術面追蹤：
股價位於BBand軌道線上緣(屬於技術面上偏多、高於指數表現之個股)，股價已站穩五日均線之上，故可延續沿著五日均線偏多進行操作。
籌碼面追蹤：
專業法人投資機構買賣超動向部分：觀察近三週期間，外資操作為前前週累積賣超818張、前週累積賣超457張與上週累積賣超393張，投信操作為前前週累積買賣超0張、前週累積買賣超0張與上週累積買賣超0張，法人動向部分可知外資連續數週小幅調節手上持有部位，不過投信目前則未有任何買賣超的動作。
🔸關注更多分析資訊：YouTube頻道 豹投資
🔸夏馨老師影片專區
https://youtube.com/playlist?list=PLqp5G-ApFQr5cmvlraK9fx_hU1hnWyZOo
🔸夏馨老師文章專區
https://reurl.cc/OXKnE9
🔸更多分析資訊就在豹投資Youtube：https://reurl.cc/e94z5M
🔸免費試用主力追蹤策略集：https://reurl.cc/a5xO3Q
以上內容純屬個人經驗分享，任何投資都有其風險，本網站之文字、數據、資料與服務僅供參考，無任何推介買賣之意，讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險，特此聲明作者、本公司與所屬員工不負任何法律責任。
